12月22日股票配资官方网址，日本财务大臣片山皋月明确表示，近期日元波动并非基于基本面，具有明显的投机特征，并强调日本有自由裁量权对此采取果断行动。这是在12月19日，日本央行宣布加息25bps、日元依旧走弱后，日本财务省发出的最强警告。相较于此前“将对过度波动做出适当应对”，与11月底“必要时”的措辞相比，官方出手干预的紧迫性显著升温。在强烈口头干预后，日元获得短线支撑。
尽管日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%，升至30年来最高水平，但行长植田和男在此次货币政策会议上，既未给出中性利率目标区间，也未能就加息节奏给出明确的前瞻指引，也并未表现出对“落后于曲线”风险的认知，这种模糊且偏鸽的态度，未能满足市场对鹰派信号的期待，触发了日元抛售。日元汇率一度下跌1.2%至157.48，创四周新低。
日本央行在12月份而非明年1月份加息，关键驱动在于此前日元的快速贬值。就此而言，市场将汇率视为影响货币政策的关键因素。但日本央行当前难以同时兼顾汇率、经济、物价与利率目标，而加息过快又可能催生实质性风险。而日元在加息后不升反贬，意味着单次政策利率调整已难以在当前环境下有效支撑汇率，利率锚失效让债汇两市显得过于脆弱。
目前市场预计日本央行将在2026年进行两次加息，每次间隔约六个月。若日元持续贬值，则存在提前行动的可能。然而加息间隔过长，单次加息行动难以阻止日元的贬值趋势。后续市场或将继续试探财务省的政策底线。若迟迟未见外汇干预，收益率曲线的熊市增陡可能加速；在财政担忧持续升温的背景下，日元贬值压力亦将进一步加剧。
短期内，市场关注的焦点在于日本政府潜在的外汇干预。片山强烈的措辞距离以往实际干预前的措辞仍稍弱一些，加上在年末流动性及季末、年末时点，尽管干预动机显著，但年内出手干预门槛较高。除非日元快速贬值突破160关口。
目前来说股票配资官方网址，做空日元+做空日债的组合仍将继续奏效。160作为关键关口，若日元跌破此线，口头干预将继续升级，政府实际出手干预汇市的概率也将大幅攀升。
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